2022年6月，上证指数上涨6.66%，申万证券指数上涨10.13%，光大证券、中信建投（601066）表现亮眼。

　　华宝证券点评：2022年6月，A股市场持续走强，市场风险偏好显著提升，日均股基成交量重回万亿，券商板块再次走出亮眼行情，光大证券6天5板领涨A股。2022年以来，俄乌冲突加剧、中美关系反复、美联储加息落地，外部宏观环境更加复杂；国内疫情卷土重来，宏观经济遭受冲击，多重因素扰动下A股市场接连下行，2022年4月27日达到阶段性低位2863.65点。6月以来，上海复工复产有序进行，国内经济回暖，稳增长、促消费政策接连落地，叠加市场较为宽松的流动性，投资者信心显著修复。上证指数6月上涨6.66%，申万证券指数上涨10.13%，表现出较强的β属性。

　　对比最近三次券商板块的上涨行情，华宝证券从中发现，券商板块近三次启动具备一定共性：

　　1)宏观经济处于阶段性低位或由于某些因素权益市场较为低迷：2018年末由于中美贸易摩擦等因素上证指数处于低位，2020年和2022年新冠疫情对经济造成一定冲击

　　2)市场保持了较为宽松的流动性：2020年央行降准降息，抖客网，2018年和2022年央行有不同程度的降准

　　3)证券行业政策利好：自2018年底中央经济会议强调“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用”，近年来资本市场深化改革进入新篇章，行业政策利好频出。2018年年末券商纾困基金落地以及2020年年中“银证混业”传闻更是成为行情助推器，相关获益券商股太平洋(纾困基金)、光大证券(银证混业)表现亮眼。2022年，多重因素影响下资本市场剧烈波动，一系列稳住宏观经济及大盘政策落地，利好资本市场及券商板块。

　　券商与资本市场联系密切，因此在宏观经济、资本市场边际转好时，无论从基本面还是情绪面来看，充当“牛市旗手”角色的券商都更容易率先反攻。对于市场流动性、监管政策较为敏感的券商股，叠加货币政策转向宽松、行业利好政策释放的催化下更容易走出亮眼行情。华宝证券有理由认为，二季度市场行情的修复、成交量的回暖将利好券商基本面的修复，结合目前券商板块的低估值，下半年伴随着疫情持续稳定控制、宏观经济进一步回暖，大盘指数上涨时券商板块将再度迎来β行情。